Прямые инвестиции в европейскую недвижимость в первом полугодии 2008 года снизились на 44 %

В первой половине 2008 года прямые инвестиции в европейскую недвижимость снизились на 44% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года - до EURO 69 млрд. Кредитный кризис привел рыночную активность на самый низкий уровень с 2003 года.

По оценкам компании Jones Lang LaSalle, общий объем прямых инвестиций в недвижимость во втором квартале был на 14% меньше, чем в январе-марте 2008 года. На долю традиционных лидеров, Великобритании, Германии и Франции, обычно занимающих на этом рынке около двух третей общего объема сделок, пришлось чуть больше половины рыночной активности. Суммарный объем сделок для этих стран упал в первой половине года на 60% по сравнению с январем-июнем прошлого года - до EURO 35 млрд.  В частности, доля Великобритании составила во втором квартале приблизительно EURO 8 млрд., в то время, как в первом квартале она составляла EURO 9 млрд.

По мнению Тони Хоррелла, глава европейского департамента по финансовым рынкам и инвестициям компании Jones Lang LaSalle, продолжающийся дефицит ликвидности на рынках долговых обязательств ограничивает количество крупных сделок и размер инвестиционных портфелей.

«Вследствие этого мы ожидаем, что общий объем сделок окажется в 2008 году примерно на 45% ниже, чем в прошлом году, когда он составил EURO 244 млрд. С другой стороны, в процессе адаптации к изменениям в рыночной конъюнктуре в регионе периодически появляются отдельные возможности для инвестиций. Эти процессы еще не приняли трансграничный характер; они возникают вследствие потребности инвесторов в рефинансировании или рекапитализации холдингов под влиянием финансовой обстановки. Мы ожидаем, что во второй половине года вырастет число сделок, заключаемых по такого рода причинам».

Некоторые из менее крупных рынков, такие как Бельгия, Финляндия, Нидерланды, Испания и Швеция, оказались более устойчивыми и увеличили свою долю на европейском рынке, заключив целый ряд значительных портфельных и корпоративных сделок. Устояли и рынки Центральной и Восточной Европы, общий объем инвестиционных сделок на которых составил в первой половине 2008 года EURO 4 млрд., в особенности за счет по-прежнему сильного российского рынка.

Трансграничные инвестиции в первой половине года вновь составили почти 60% от общей инвестиционной активности, что отвечает наметившейся в последние годы тенденции. При этом наблюдаются признаки оживления активности на внутренних рынках, особенно в Бельгии, Нидерландах и Швеции, где доля трансграничных сделок упала ниже 50% от общего объема сделок.

В то время как банковский сектор продолжает испытывать сильный недостаток ликвидности, выводя из игры многих инвесторов, снижая число крупных сделок и приводя к сдвигу в сторону продажи единичных активов,  все же остается определенная масса капитала для вложения на рынках Европы. В этом году открытые и закрытые германские фонды уже инвестировали свыше 600 млн. евро на лондонском рынке и ведут активные переговоры с участниками других европейских рынков. Присутствуют на рынках и богатые наличностью инвесторы с Ближнего Востока, более заинтересованные в сделках на уровне компаний, чем в выборочных приобретениях отдельных активов.

Во втором полугодии минувшего года ставки минимальной доходности выросли в среднем на 60 базисных пунктов в офисном и торговом секторе и более умеренно, на 30 базисных пунктов - в секторе складских помещений. Последние данные указывают на дальнейший рост ставок во втором квартале 2008 года в целом примерно на 25 базисных пунктов по всем секторам. Это соответствует снижению капитальной стоимости приблизительно на 10-15% с прошлого лета, что в некоторых случаях смягчается ростом арендной платы. Тем не менее, отсутствие деловой активности во втором квартале указывает на то, что для возвращения на рынок большего числа инвесторов потребуется дальнейшее снижение доходности.

Характеризуя перспективы второй половины года, глава отдела исследований рынков Европы компании Jones Lang LaSalle Найджел Робертс отметил, что «по мере того, как последствия финансового кризиса начнут сказываться на реальном секторе экономики, еще сильнее подрывая доверие инвесторов, мы ожидаем увидеть во второй половине года отчетливые признаки ослабления рынков аренды под влиянием давления на базисные внерыночные факторы».

«На всех рынках и секторах будет происходить дальнейшая коррекция цен по мере того, как инвесторы станут уделять все большее внимание сравнительному соотношению цен на разных рынках. Офисный сектор будет оставаться под воздействием финансового кризиса и ослабления экономики. В торговом секторе мы ожидаем, что в краткосрочной перспективе коррекции цен в наибольшей степени подвергнутся крупные лоты, особенно торговые центры. В отличие от них, сектор складских помещений со сравнительно более высокой доходностью выглядит более устойчивым, при условии, что экономика выстоит», - говорит Т. Хоррелл.

Jones Lang LaSalle:
Jones Lang LaSalle имеет свыше 170 представительств, работающих на рынках более чем 700 городов в 60 странах. Оборот компании в 2007 году составил 2,7 миллиардов долларов. Jones Lang LaSalle предоставляет комплексные услуги в области недвижимости и управления капиталом на местном, региональном и глобальном уровнях собственникам, арендаторам и инвесторам. Портфель компании Jones Lang LaSalle составляет более 110 миллионов кв. м по всему миру.