Средневзвешенная минимальная доходность качественных офисов в Европе во втором квартале 2008 года достигла 5,05%

Средневзвешенная минимальная доходность для качественных офисных активов в Европе увеличилась на 20 базисных пунктов во втором квартале 2008 года и находится на уровне 5,05%. Это на 75 пунктов выше, чем год назад, когда доходность достигла самого низкого уровня в нынешнем рыночным цикле.

Такие данные приводит компания Jones Lang LaSalle. 

По оценке ее аналитиков, из 30 рассматриваемых рынков офисных площадей доходность выросла на 24-х и осталась стабильной на шести остальных.

По словам директора отдела исследований по странам Европы, Ближнего Востока и Африки компании Jones Lang LaSalle Найджела Алмонда (Nigel Almond), «последний год наблюдалась явная конвергенция доходности по всей Европе».

«Не считая Москвы, год назад разница в доходности по рынкам составляла 350 пунктов. На сегодняшний день этот показатель достиг 200 базисных пунктов и доходность варьируется от 4,5% до 6,5%. Самое значительное изменение было отмечено на рынках с более низкими ставками капитализации (от 3,5 %). Это явный показатель того, что инвесторы уже не готовы к таким высоким ценам на сегодняшнем рынке», - считает он.  

Во втором квартале самый значительный рост, на 75 базисных пунктов, был зафиксирован в Осло, где доходность достигла 5,75%. В Барселоне (5,25%), Мадриде (5,25%) и Лиссабоне (6,5%) ставки капитализации выросли на 50 пунктов во втором квартале.

В ряде городов центральной и восточной Европы, включая Будапешт, Москву, Прагу и Варшаву, ставки капитализации остались стабильными.

Доходность также осталась стабильной в Берлине и Уест Энде Лондона (западный фешенебельный район города).

Со второго квартала 2007 года, ставки капитализации выросли на 27-ми из 30 рассматриваемых рынках.

Осло показал самый стремительный рост, доходность в этом городе увеличилась на 175 пунктов. В Великобритании доходность увеличилась на 150 пунктов в лондонском Сити и Эдинбурге и на 100 пунктов в Уест-Энде Лондона за тот же период. На испанских рынках Барселоны (+125 пунктов) и Мадрида (+135 пунктов), а также в Париже (+125 пунктов) и Дублине (+105 пунктов) тоже были замечены значительные изменения за последний год. Но некоторые рынки оказались относительно стабильными, там рост доходности был незначительным. Эти рынки, как правило, характеризуются более высокими ставками капитализации, как например, Брюссель (+10 пунктов до 5,75%)  Люксембург (15 пунктов до 5,5%), в то время как в Москве и Будапеште доходность не менялась за последние 12 месяцев и оставалась на уровне 8% и 5,75% соответственно.   

По словам главы европейского отдела финансовых рынков и инвестиций компании Jones Lang LaSalle Тони Хоррелла (Tony Horrell), «более низкая транзакционная активность на протяжении второго квартала показывает, что доходность должна еще вырасти для того, чтобы вновь привлечь инвесторов на рынок».

«В течение лета процесс заключения сделок будет более растянутым. Долговые рынки продолжат работать в ограниченном режиме, в то время как инвесторы, не зависящие от заемного капитала, будут иметь преимущества. Мы также видим появление новых доказательств ослабления потенциала рынка», - считает эксперт.

Также Т.Хоррелл отметил, с учетом завершения сроков значительного количество займов «намечается отчетливая тенденция вынужденных продаж, особенно к концу года, что обеспечит рынку больше четкости и укажет инвесторам на реальную стоимость активов».

Директор по России и СНГ, отдел экономических и стратегических исследований компании Jones Lang LaSalle, Владимир Пантюшин отмечает, что «российский рынок отличает от Европы, прежде всего, высокая инвестиционная активность».

«Инвесторы из 11 стран, преимущественно с европейским и глобальным капиталом, инвестировали более $ 4,4 млрд в первом полугодии 2008 года. В офисные активы высокого качества было инвестировано более $ 2,7 млрд. Стабильность ставок капитализации для качественных офисных активов подтверждается высоким уровнем  конкурентности  и увеличивающейся прозрачностью рынка. Даже в условиях глобального кризиса ликвидности  мы не прогнозируем рост ставок доходности в среднесрочной перспективе», - сказал он.

По материалам Jones Lang LaSalle
Jones Lang LaSalle:
Jones Lang LaSalle имеет свыше 170 представительств, работающих на рынках более чем 700 городов в 60 странах. Оборот компании в 2007 году составил 2,7 миллиардов долларов. Jones Lang LaSalle предоставляет комплексные услуги в области недвижимости и управления капиталом на местном, региональном и глобальном уровнях собственникам, арендаторам и инвесторам. Портфель компании Jones Lang LaSalle составляет более 110 миллионов кв. м по всему миру.

http://www.building.ua/